# Ley 1715/2014 y Ley 2099/2021 -- Incentivos Completos

## 8. INCENTIVOS TRIBUTARIOS

### Ley 1715 de 2014 + Ley 2099 de 2021: Analisis profundo

Colombia ofrece uno de los paquetes de incentivos tributarios mas atractivos del mundo para energia renovable. Estos incentivos aplican a TODOS los proyectos de energia renovable independientemente de la estructura corporativa (SAS, cooperativa o cualquier otro vehiculo), lo que los hace compatibles con la estructura de patrimonio autonomo de Fase 1.

### Incentivo 1: Deduccion del 50% en impuesto de renta

**Marco legal:** Ley 2099/2021, vigente por 30 anos desde julio 2021.

**Mecanismo:** El 50% del valor de la inversion en FNCER es deducible de la renta liquida del contribuyente, distribuyendo la deduccion en hasta 15 anos, con un tope del 50% de la renta liquida por ano.

**Ejemplo de calculo para un proyecto de 300 kWp:**

<table id="bkmrk-concepto-valor-capex"><thead><tr><th>Concepto</th><th>Valor</th></tr></thead><tbody><tr><td>CAPEX total del proyecto</td><td>COP $1,400,000,000</td></tr><tr><td>Base deducible (50%)</td><td>COP $700,000,000</td></tr><tr><td>Distribucion en 5 anos</td><td>COP $140,000,000/ano</td></tr><tr><td>Tasa impositiva (renta)</td><td>35%</td></tr><tr><td>Ahorro tributario anual</td><td>COP $49,000,000/ano</td></tr><tr><td>Ahorro tributario total (5 anos)</td><td>COP $245,000,000</td></tr><tr><td>Ahorro como % del CAPEX</td><td>17.5%</td></tr></tbody></table>

### Incentivo 2: Exclusion de IVA en equipos

**Marco legal:** Ley 2099/2021.

**Mecanismo:** El IVA del 19% se excluye en la adquisicion de maquinaria, equipos y servicios relacionados con FNCER.

**Impacto:**

<table id="bkmrk-concepto-valor-capex-1"><thead><tr><th>Concepto</th><th>Valor</th></tr></thead><tbody><tr><td>CAPEX en equipos y servicios elegibles</td><td>COP $1,200,000,000 (85% del CAPEX total)</td></tr><tr><td>IVA que se hubiera pagado (19%)</td><td>COP $228,000,000</td></tr><tr><td>Ahorro por exclusion de IVA</td><td>COP $228,000,000</td></tr><tr><td>Ahorro como % del CAPEX total</td><td>16.3%</td></tr></tbody></table>

### Incentivo 3: Exencion arancelaria

**Marco legal:** Ley 2099/2021.

**Mecanismo:** Exencion del 0% en derechos de importacion para equipos de energia renovable.

**Impacto:**

<table id="bkmrk-concepto-valor-compo"><thead><tr><th>Concepto</th><th>Valor</th></tr></thead><tbody><tr><td>Componentes importados tipicos</td><td>Paneles, inversores, baterias, controladores</td></tr><tr><td>Arancel promedio evitado</td><td>5-15% del valor CIF</td></tr><tr><td>Ahorro estimado (sobre 60% del CAPEX importado)</td><td>COP $50,000,000 - $126,000,000</td></tr></tbody></table>

### Incentivo 4: Depreciacion acelerada

**Marco legal:** Ley 2099/2021.

**Mecanismo:** Depreciacion en linea recta a 5 anos (20% anual), comparado con 20 anos estandar para activos de generacion electrica (5% anual). Esto permite hasta 33.33% de depreciacion anual.

**Impacto:**

<table id="bkmrk-concepto-estandar-%282"><thead><tr><th>Concepto</th><th>Estandar (20 anos)</th><th>Acelerada (5 anos)</th></tr></thead><tbody><tr><td>CAPEX depreciable</td><td>COP $1,400M</td><td>COP $1,400M</td></tr><tr><td>Depreciacion anual</td><td>COP $70M</td><td>COP $280M</td></tr><tr><td>Escudo fiscal anual (35%)</td><td>COP $24.5M</td><td>COP $98M</td></tr><tr><td>Diferencia en escudo fiscal (primeros 5 anos)</td><td>--</td><td>COP $73.5M/ano adicionales</td></tr><tr><td>VPN del beneficio (tasa 10%)</td><td>--</td><td>COP $278.6M</td></tr></tbody></table>

### Efecto neto combinado sobre la TIR del proyecto

<table id="bkmrk-incentivo-ahorro-%28co"><thead><tr><th>Incentivo</th><th>Ahorro (COP M)</th><th>% del CAPEX</th></tr></thead><tbody><tr><td>Deduccion 50% renta (VPN)</td><td>$245</td><td>17.5%</td></tr><tr><td>Exclusion IVA</td><td>$228</td><td>16.3%</td></tr><tr><td>Exencion arancelaria</td><td>$88</td><td>6.3%</td></tr><tr><td>Depreciacion acelerada (VPN diferencial)</td><td>$279</td><td>19.9%</td></tr><tr><td>**Efecto combinado**</td><td></td><td>**~40% reduccion efectiva del costo**</td></tr></tbody></table>

**Impacto en TIR:**

<table id="bkmrk-escenario-tir-del-pr"><thead><tr><th>Escenario</th><th>TIR del proyecto</th></tr></thead><tbody><tr><td>Sin incentivos tributarios</td><td>8-10%</td></tr><tr><td>Con incentivos Ley 1715/2099</td><td>14-18%</td></tr><tr><td>Con incentivos + cofinanciamiento FENOGE 50%</td><td>25-35%</td></tr><tr><td>Con incentivos + ZOMAC (municipio elegible)</td><td>18-22%</td></tr></tbody></table>

### Beneficios ZOMAC adicionales

**Ley 1819 de 2016 -- Zonas Mas Afectadas por el Conflicto Armado:** 344 municipios con beneficios tributarios adicionales.

<table id="bkmrk-periodo-micro%2Fpequen"><thead><tr><th>Periodo</th><th>Micro/pequena empresa</th><th>Mediana empresa</th><th>Gran empresa</th></tr></thead><tbody><tr><td>2022-2027</td><td>25% de la tasa estandar</td><td>50% de la tasa estandar</td><td>75% de la tasa estandar</td></tr></tbody></table>

Muchos territorios prioritarios para proyectos de energia comunitaria se superponen con municipios ZOMAC, creando ventajas tributarias compuestas con los incentivos de Ley 1715/2099. Los beneficios ZOMAC estan disponibles para SPVs SAS de proyecto y no requieren estructura cooperativa.

### Capital stack Fase 1 detallado

<table id="bkmrk-tranche-monto-%25-fuen"><thead><tr><th>Tranche</th><th>Monto</th><th>%</th><th>Fuentes</th><th>Terminos</th><th>Posicion de riesgo</th></tr></thead><tbody><tr><td>Primer perdida / Catalitico</td><td>$1.5M</td><td>15%</td><td>FENOGE cofinanciamiento, IDB Lab, DGRV subvencion AT</td><td>Subvencion + subvencion retornable, 0% interes</td><td>Primer perdida, subordinada</td></tr><tr><td>Deuda concesional</td><td>$3M</td><td>30%</td><td>KfW, FMO Access to Energy Fund</td><td>2-4% interes, tenor 7-10 anos, 2 anos de gracia</td><td>Mezzanine</td></tr><tr><td>Deuda senior</td><td>$3.5M</td><td>35%</td><td>Bancoldex Linea Sostenible, Findeter lineas verdes</td><td>6-8% interes (subsidiado), tenor 5-7 anos</td><td>Senior asegurada</td></tr><tr><td>Capital equity</td><td>$1.5M</td><td>15%</td><td>Inversionistas de impacto directo en patrimonio autonomo</td><td>TIR objetivo 8-12%, horizonte 7-10 anos</td><td>Equity</td></tr><tr><td>Participacion comunitaria</td><td>$500K</td><td>5%</td><td>CPCs, promedio COP $1M (~USD $235)/miembro, ~2,100 miembros</td><td>Participacion en utilidades, lock-up 5 anos</td><td>Equity subordinado</td></tr><tr><td>**TOTAL**</td><td>**$10M**</td><td>**100%**</td><td></td><td></td><td></td></tr></tbody></table>

### Estrategia de movilizacion de capital -- Secuenciacion

La movilizacion de capital comienza con instituciones colombianas, no con DFIs internacionales. Este orden revierte el error comun de buscar primero capital extranjero.

**Secuencia 1 -- Base institucional colombiana (Meses 3-9):**

- **FENOGE:** Cofinanciamiento para proyectos de energia comunitaria. Subvencion y componentes de prestamo concesional. Meta: USD $1M de programas FENOGE. FENOGE tiene COP $349,375M (~USD $87M) presupuestados para 500 comunidades. CTH busca ser operador tecnico de una porcion.
- **Bancoldex Linea Sostenible:** Lineas de credito verde para proyectos de energia renovable. Tasas subsidiadas (DTF + 2-4%). Tenor hasta 10 anos. Prestatarios elegibles: SPVs SAS con ingreso PPA. Colateral: contratos PPA, activos del proyecto, garantia del fideicomiso. Meta: USD $2-2.5M.
- **Findeter:** Finanzas de infraestructura a largo plazo. Lineas de infraestructura verde para energia renovable rural. Tenor hasta 12 anos. Tasas: DTF + 1.5-3%. Entidad acreditada ante el GCF. Meta: USD $1-1.5M.
- **Banco Agrario:** Financiamiento para comunidades agricolas. Solar FV, micro-hidro y biomasa en zonas agricolas. Tasas subsidiadas por el gobierno para desarrollo rural. Meta: USD $500K para proyectos en zonas agricolas.

**Secuencia 2 -- Capa DFI internacional (Meses 6-15):**

<table id="bkmrk-institucion-tipo-ins"><thead><tr><th>Institucion</th><th>Tipo</th><th>Instrumento</th><th>Monto objetivo</th><th>Enfoque</th><th>Timeline</th></tr></thead><tbody><tr><td>IDB Lab</td><td>Catalitico</td><td>Subvencion retornable</td><td>$500K</td><td>Conexion LAC E-Coop; plataforma de innovacion VB; conjunto con DGRV</td><td>Mes 3-9</td></tr><tr><td>KfW</td><td>Deuda concesional</td><td>Prestamo concesional</td><td>$1.5-2M</td><td>Cooperacion bilateral alemana; mandato de transicion energetica</td><td>Mes 6-12</td></tr><tr><td>FMO</td><td>Deuda concesional</td><td>AEF (Access to Energy Fund)</td><td>$1-1.5M</td><td>Mandato AEF para acceso energetico desatendido; patrimonio autonomo estructura familiar</td><td>Mes 6-12</td></tr><tr><td>Inversionistas de impacto</td><td>Equity</td><td>Directo en patrimonio</td><td>$1.5M</td><td>TIR objetivo 8-12%; horizonte 7-10 anos; tesis de impacto energia comunitaria</td><td>Mes 6-15</td></tr></tbody></table>

**Secuencia 3 -- Movilizacion comunitaria (Meses 6-18):**  
\- Diseno de CPCs y documentacion  
\- Engagement comunitario y reclutamiento de miembros  
\- Campana de suscripcion de CPCs  
\- Meta: ~2,100 tenedores de CPCs, USD $500K recaudado

### Presupuesto de pre-inversion (USD $50K, Meses 0-6)

Antes de comprometer cualquier capital de proyecto, CTH invierte USD $50K en diligencia de pre-inversion:

<table id="bkmrk-item-presupuesto-pro"><thead><tr><th>Item</th><th>Presupuesto</th><th>Proposito</th></tr></thead><tbody><tr><td>Abogado regulatorio energetico colombiano</td><td>$15K</td><td>Retainer de 6 meses para evaluacion de via regulatoria</td></tr><tr><td>Evaluacion de interconexion a red</td><td>$15K</td><td>Estudio de capacidad de 30 dias para 5-10 municipios objetivo</td></tr><tr><td>Mapeo de engagement FENOGE/IPSE</td><td>$5K</td><td>Construccion de relaciones institucionales, alineacion de programas</td></tr><tr><td>Estudio de viabilidad de via tarifaria CREG</td><td>$10K</td><td>Analisis de cuello de botella en tasa de constitucion del 1.5%</td></tr><tr><td>Viaje y engagement con stakeholders</td><td>$5K</td><td>Visitas comunitarias, reuniones fiduciarias, presentaciones DFI</td></tr></tbody></table>

Esta inversion de USD $50K es la puerta go/no-go. Si la fase de pre-inversion revela que la capacidad de interconexion a red no existe en los municipios objetivo, o que la via regulatoria CREG 101 072 esta fundamentalmente rota, la iniciativa se pausa hasta que estas restricciones se resuelvan.

**Criterios go (todos deben cumplirse):**  
1\. Capacidad de interconexion a red confirmada en al menos 3 municipios  
2\. Via de constitucion CREG 101 072 evaluada como viable (cuello de botella es abordable)  
3\. Al menos 1 programa de cofinanciamiento FENOGE identificado y elegible  
4\. Al menos 3 comunidades con preparacion demostrada y lideres locales  
5\. Engagement preliminar con fiduciaria completado

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# SECCION 3: OPERADORES EN COLOMBIA

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