Cap. 18: Estructura Financiera

Capitulo 18: Estructura Financiera

18.1 Modelo de Patrimonio Autonomo

CleantechHUB utiliza un patrimonio autonomo (fideicomiso) como vehiculo de inversion para los proyectos de comunidades energeticas. Este es el mecanismo estandar de la infraestructura colombiana, utilizado en concesiones 4G, aeropuertos y puertos.

Como funciona para el municipio:

CAPITAL
  |
  v
Patrimonio Autonomo (Fideicomiso)
Administrado por: Fiduciaria Bancolombia / Davivienda / Corficolombiana
  |
  +-- Sub-fideicomiso Proyecto 1 --> SAS SPV 1 --> Sistema solar escuela
  +-- Sub-fideicomiso Proyecto 2 --> SAS SPV 2 --> Granja solar comunitaria
  +-- Sub-fideicomiso Proyecto 3 --> SAS SPV 3 --> Solar hospital + hogares

Ventajas para el municipio:
- Los activos del proyecto estan protegidos juridicamente (separados de cualquier otra obligacion)
- Un fiduciario regulado por la Superintendencia Financiera administra los fondos
- La comunidad participa economicamente a traves de Certificados de Participacion Comunitaria (CPCs)
- El municipio no asume deudas -- la estructura es de project finance

18.2 Certificados de Participacion Comunitaria (CPCs)

Los CPCs son el mecanismo de participacion economica de la comunidad en el proyecto:

Parametro	Valor
Denominacion	COP $1,000,000 (~USD $235) por certificado
Minimo por miembro	1 CPC
Maximo por miembro	10 CPCs (COP $10,000,000)
Derechos economicos	Participacion proporcional en el 30% de los ingresos del proyecto
Derechos de voto	Un miembro, un voto en la asamblea de la comunidad
Transferibilidad	Solo a otros miembros de la misma comunidad
Redencion	Despues de 5 anos, al valor neto del activo
Retorno esperado	5-8% anual (despues de estabilizacion del proyecto)
Pago	Contado o en 6 cuotas mensuales

Para hogares de bajos ingresos: Se permite la contribucion en especie (trabajo, materiales, terreno) como parte del aporte, o el pago en cuotas de hasta COP $170,000/mes durante 6 meses.

18.3 Estructura del Capital (Stack Tipico)

Fuente	Porcentaje	Monto Tipico (Proyecto 200 kWp)	Tipo
FENOGE cofinanciamiento	50-60%	COP $540-648M	Subsidio / Grant
Deuda senior (Bancoldex/Findeter)	20-30%	COP $216-324M	Credito verde
Participacion comunitaria (CPCs)	5-10%	COP $54-108M	Equity comunitario
Equity institucional	10-15%	COP $108-162M	Inversion de impacto

18.4 Cascada de Distribucion de Ingresos

Los ingresos del proyecto se distribuyen en el siguiente orden de prioridad:

Prioridad	Concepto	Destinatario
1	Reserva de O&M (6 meses)	Cuenta de operacion
2	Servicio de deuda senior	Bancoldex / Findeter
3	Deuda concesional	KfW / FMO
4	Honorarios fiduciarios	Fiduciaria
5	Fee de gestion del VB	CleantechHUB
6	Participacion comunitaria (30%)	Titulares de CPCs
7	Retorno institucional (70%)	Inversionistas de impacto
8	Fondo de reserva	Cuenta de reserva